浙江锦华新材料股份有限公司IPO将于7月4日在北交所上会，作为专注酮肟系列精细化学品领域的国家高新技术企业，公司已成长为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域核心供应商。公司硅烷交联剂是生产有机硅密封胶、胶粘剂的关键原料，终端覆盖建筑建材、能源电力、电子、新能源汽车等领域永之胜，属新材料领域重点产品；羟胺盐广泛用于生产农药、抗菌药物、金属萃取剂、离子交换树脂、环保染料；甲氧胺盐酸盐、乙醛肟均用于生产广谱高效低毒农药。此番冲刺北交所，将为锦华新材打开资本市场赋能通道，助力公司在新材料赛道深化布局、加速进阶。
本次募投核心项目60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目及酮肟产业链智能工厂建设项目总投资6.01亿元，拟使用募集资金5.93亿元。其中60kt/a高端偶联剂项目拟投资5.07亿元，新建硅烷偶联剂及功能性硅烷中间体生产装置、储存单元、公用工程设施，建成后将新增3万吨/年硅烷偶联剂、3万吨/年功能性硅烷中间体产能。项目产品可作无机与有机材料界面桥梁或参与有机聚合材料交联反应，将能大幅提升材料性能，并用作复合材料、塑料等生产的重要助剂，应用于相关功能性硅烷主要消费领域。
据SAGSI统计永之胜，全球功能性硅烷消费量从2002年10.30万吨增至2023年52.55万吨，预计2028年达71.9万吨，其中硅烷偶联剂占比约72.3%，消费量约51.98万吨。功能性硅烷消费需求既来自传统领域，也随新能源发展让复合材料等新兴领域成为产品需求新增长点，项目产品可覆盖主要需求市场，并与公司既有产业链与客户产生协同效应，助力锦华新材把握行业机遇，扩大业务规模。
500吨/年JH-2中试项目总投资3058.18万元，项目在锦华新材现有厂区新建羟胺水溶液（JH-2）中试厂房及装置，购置相关设备与仪表，围绕羟胺水溶液制备工艺、产品提纯工艺等开展研究，通过摸索反应条件、收集工程放大数据，为大规模产业化奠定基础。项目聚焦可作为清洗剂用于芯片制造的铝制程干法刻蚀后清洗环节的羟胺水溶液，属于高技术壁垒、高附加值产品。目前，全球仅巴斯夫等少数外资厂商掌握高纯度羟胺水溶液工业化生产能力并形成垄断，国内尚无同类产品工业化制备企业，项目的实施有助于锦华新材突破技术瓶颈，掌握高纯羟胺水溶液生产技术，推动产品国产化，实现关键产业实现自主可控。同时，项目以公司现有羟胺盐产品为主要原材料，契合围绕上下游“强链、补链、延链”的发展思路，对延伸酮肟产业链、强化绿色循环经济模式具有积极意义，可进一步优化产品结构、管控品质与成本，增强一体化生产竞争优势，实现经济与环境效益的协同提升。
酮肟产业链智能工厂建设项目拟投资6310.50万元，购置自动包装机、储罐、巡检机器人、仪表等设备及相关系统等，对公司生产装置、公用工程系统、原材料和产品储存系统等进行数字化改造升级和“三零工程”迭代升级改造，项目实施后，锦华新材生产制造效率和交付能力、产品质量、安全性以及数字化运营管理能力将大幅提升永之胜，将实现全面数字化转型升级和提质增效。
秉持技术创新与绿色发展理念，锦华新材在国内首创“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环产业链，实现酮肟系列产品的循环生产，在联产循环、过程强化、纯化分离、高效催化等领域取得了重大技术突破并实现产业化。该绿色循环工艺技术具有原子经济性高、工艺安全性强、“三废”排放少等显著优势，相关技术成果已于2021年斩获浙江省科技厅颁发的科学技术成果登记证书及浙江省人民政府授予的科学技术进步奖二等奖等权威奖项。依托优良的产品质量、领先的技术工艺以及稳定高效的生产交付能力，报告期内锦华新材已与拜耳、布伦泰格等国际巨头以及万华化学、新安股份、先达股份、联化科技、湖南海利等知名上市公司建立起长期稳定的合作关系，为业务持续发展奠定坚实客户基础。
公司经营业绩保持稳健增长态势，2022至2024年营业收入连续攀升，分别达到9.94亿元、11.15亿元和12.39亿元；净利润同步提升，分别实现净利润0.80亿元、1.73亿元、2.11亿元。盈利能力显著增强，报告期毛利率分别为17.72%、27.65%、27.94%，资产负债率由44.45%降低至27.94%，财务健康度与抗风险能力进一步夯实。
自成立以来，锦华新材便深耕酮肟系列精细化学品开发及生产工艺创新，持续加大研发投入。公司最近三年研发投入占营收比例达4.63%，平均每年投入5168.45万元，复合增长率9.11%；截至最近一年末，公司拥有研发人员33人，占员工总数14.04%。凭借独立研发与合作研发，锦华新材已积累32项发明专利及7项软件著作权，报告期内公司成功研发甲氧胺盐酸盐、硅烷偶联剂及其中间体、羟胺水溶液等新产品，推动产业链“延链补链”，相关生产项目已陆续投产或在建。目前，公司已取得4项硅烷偶联剂、4项羟胺水溶液相关授权发明专利，另有8项硅烷偶联剂、8项羟胺水溶液相关发明专利在审，研发成果持续转化为产业竞争力。
下游市场需求持续攀升推动锦华新材主要生产装置的产能利用率与产销率始终保持高位，产能产量已成为影响公司收入的关键因素之一。报告期公司产品产销两旺，2022-2024年，公司硅烷交联剂产销率达98.87%、99.05%、99.71%，羟胺盐产销率达99.19%、99.33%、101.20%，甲氧胺盐酸盐产销率达133.33%、119.58%、96.24%，乙醛肟产销率达100.22%、96.85%、96.38%。
根据ACMI/SAGSI统计的全国硅烷交联剂产量数据并结合公司硅烷交联剂产量计算，2022年、2023年、2024年锦华新材硅烷交联剂国内市场占有率分别为27.85%、31.60%和38.16%；根据QY Research统计的全国羟胺盐市场规模及销量数据并结合公司羟胺盐销量计算，2022年、2023年、2024年锦华新材羟胺盐国内市场占有率分别为34.86%和33.21%和42.37%。为匹配市场需求、扩大业务规模，公司未来将聚焦主营业务新建生产项目，提升生产能力，为持续增长提供产能保障。
此次冲击北交所是锦华新材发展历程中的重要里程碑，依托深耕酮肟系列精细化学品领域积累的技术优势与市场地位，公司以三大募投项目为抓手，瞄准功能性硅烷、高纯羟胺水溶液等高潜力赛道实现技术突破与产能扩张永之胜，并通过智能工厂建设推动全产业链数字化升级。凭借首创绿色循环产业链与高度市场占有率，叠加稳健增长的经营业绩与优质客户资源，锦华新材有望借助资本市场力量，加速向全球精细化工领域的创新型领军企业迈进，为新材料产业高质量发展注入新动能。
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